解构“对等关税”：一份或致美国GDP丢失1.07万亿美元的“张狂”方案
图片来历：新华社记者 胡友松摄
特朗普方案于当地时间4月2日下午4点（北京时间3日清晨4点）在白宫玫瑰园举办的一场活动中宣告对全球交易同伴征收关税。
总台举世资讯播送报导，根据特朗普此前签署的指令、宣告的决议或开释的信号，这一天除了会有某些针对特定国家、特定职业的最新关税办法收效外，还会落地一项针对一切交易同伴的“对等关税”。
不过“对等关税”机制缺少谨慎的经济学支撑。
例如，民生证券以中美之间的关税差异进行测算发现，假设真要寻求数字上的“公正对等”，美国反而需求下降对华关税。
特朗普还将关税包装成“外国买单”的成功宣言。但事实是，关税损伤的首要是美国企业和顾客。
在物价上升之外，美股也大幅承压。《每日经济新闻》记者核算发现，本年一季度，美股总市值（不含OTC）算计蒸腾16695亿美元（约合人民币12万亿元）。
招商证券构建的关税景象显现，假设美国征收“对等关税”，未来3~5年，美国实践GDP累计降幅估计高达3.84%。依照2024年美国的GDP核算，美国的GDP累计丢失将到达1.07万亿美元（约合人民币7.66万亿元）。
理论错误：“对等关税”缺少经济学支撑
“他们收咱们多少关税，咱们就收他们多少。”
自二次入主白宫以来，特朗普在关税问题上一向保持着强硬的情绪。
据新华社，美国政府定于4月2日起对交易同伴征收“对等关税”。不过，到现在，全球仍在猜想，这项或许引发全球交易战的关税办法，终究包括哪些规划。
据《华盛顿邮报》3月30日报导，白宫帮手们正在考虑一项方案，即对简直一切国家的产品进步约20%的关税，而不是针对特定国家或产品。
而《华尔街日报》4月1日征引知情人士报导称，美国交易代表正在预备另一种挑选，即对部分国家征收全面关税，税率或许不会像20%的遍及关税那么高。
特朗普屡次揭露诉苦，以为美国长时间在国际交易中吃了“哑巴亏”，理由是许多国家对美国产品征收的关税远高于美国对它们同类产品的税率。
但是，特朗普力推的“对等关税”，打着所谓“寻求公正”的旗帜，实质上违反了经济学基本原理。在这种机制下，假设A国对从美国进口的某产品征收X%的关税，那么美国就应该互不相让地对从A国进口的同类产品也征收X%的关税。
图片来历：民生证券研报
民生证券在研报中指出，“对等关税”抽离了商场环境，仅比较两国间的彼此税率，疏忽了各国不同的经济结构、工业优势、商场规划、国内税制（如增值税、消费税）以及非关税壁垒等关键因素。
并且，美国老觉得自己在关税方面被“薅了羊毛”，但测算发现，“对等关税”的理论基础适当单薄，有时甚至会推导出与初衷相悖的定论。
例如，民生证券在根据“关税+增值税/销售税”进行测算后发现：在考虑了我国13%的规范增值税后，即使不计美国各州均匀约10%的销售税，与美国现在对华产品约32%的加权均匀关税比较，我国对美产品约16%~17%的加权均匀关税加上增值税后，依然低于美对华关税水平。
这意味着，假设真要寻求数字上的“公正对等”，美国反而需求下降对华关税——这无疑是对该方针逻辑合理性的巨大挖苦。它明晰地暴露了“对等关税”理念的底子缺点：将不同性质、不同环节的税负进行简单化、概念化的直接比照，无法真实反映交易关系的平衡与公正。
由此可见，“对等关税”缺少谨慎的经济学支撑。
谁来买单：每个美国家庭每年将丢失3400~4200美元
在关税方针的评论中，一个极具煽动性的论调常常甚嚣尘上，即关税是由外国支付的，是迫使交易同伴“掏腰包”的有用手法。
特朗普在竞选期间也告知选民，这些税项“不会是你们要去担负的本钱，而是由其他国家承当的本钱。”但是，有经济研究显现，特朗普在2017至2020年榜首任期内所加征的新关税，其经济担负终究大多由美国的顾客承当。
图片来历：每经记者 郑雨航 摄
新加坡尤索夫伊萨东南亚研究院高档研究员贾扬特·梅农指出，美国试图用关税方针纠正所谓的不公正交易，但“实践上这些关税首要损伤的是美国顾客和企业”。
但有适当一部分美国民众对此却浑然不觉。英国《卫报》的一份民调显现，只要48%的美国受访者正确地答复了“关税是由美国公司支付”。也就是说，超越一半的受访者不知道关税由美国公司支付。
在进行国际交易过程中，关税通常是由进口方承当。因而，面临上涨的关税本钱，美国进口商的挑选空间也不多：要么转嫁到顾客身上，要么献身本身赢利。
美国全国零售商联合会高档副会长弗伦奇标明，“对等关税”将对零售业供给链形成“极大损坏”，迫使顾客承受更高产品价格，腐蚀美国家庭消费才能。
特朗普3月26日宣告的针对进口轿车和某些轿车零部件加征25%的关税方案，就是一个例子。多家权威机构猜测，一旦对进口轿车及零部件加征高额关税，美国顾客购买每辆轿车的价格或许飙升4000至15000美元。
福特轿车首席执行官吉姆·法利标明，方针“只会推高本钱并加重职业紊乱”，并泄漏公司高度依靠墨西哥工厂供给全美约60%的车辆，关税或许导致出产中止和裁人。零售巨子塔吉特、沃尔玛等企业也宣布正告，产品价格或许因关税上涨。
耶鲁大学预算实验室预算，（行将发布的）新关税方针短期内将使美国物价上涨2.1%到2.6%。意味着每个美国家庭每年要从口袋里多掏3400至4200美元，来保持原有的生活水准。
害人害己：美国GDP未来3~5年丢失超1万亿美元
依照特朗普政府的说法，新的关税方针将在10年内添加6万亿美元收入，这些收入能够以退税的方式返还给美国人。
但是，经济学家们标明，关税所添加的收入或许远低于白宫的预期，并且这一方针或许拔苗助长。穆迪首席经济学家马克·赞迪就标明，每年大约6000亿~7000亿美元的收入“底子不或许完成，假设能到达1000亿~2000亿美元，那都适当走运了”。
当地时间4月1日，亚特兰大联储GDPNow再次下调美国2025年一季度添加猜测，从4天前的-2.8%大幅下调至-3.7%。《每日经济新闻》记者注意到，这是该联储GDPNow自2020年以来最糟糕的美国GDP猜测。
当地时间3月30日，高盛将往后12个月美国呈现经济阑珊的概率从此前的20%上调至35%。陈述称，美国急进的关税方针将进步通胀率与失业率，阻止美国经济添加并添加阑珊的危险。
无独有偶，巴克莱银行向《每日经济新闻》记者指出，美国经济添加明显放缓已成定局，并大幅下调了对2025年美国经济添加的猜测（估计四季度同比增速仅为0.7%）。
图片来历：每经记者 郑雨航摄
据美国耶鲁大学预算实验室预算，假设美国征收20%的广泛关税，不管长时间仍是短期，美国经济规划都会遭到负面影响。
在无报复景象下，2025年美国实践GDP添加率将下降0.9个百分点，2026年将下降0.1个百分点。
在全面报复景象下，2025年美国实践GDP添加率将下降1个百分点，2026年将下降0.2个百分点。
从长远来看，美国GDP将下降0.3%至0.6%。这适当于美国经济每年永久性地萎缩900亿美元至1800亿美元。
招商证券构建的关税景象也显现，未来3~5年，美国实践GDP累计降幅估计高达3.84%，全球全体GDP总额估计将累计下降1.06%。
根据TradingEconomics数据显现，2024年美国和全球GDP别离为28万亿美元和108万亿美元。以此核算，未来3~5年，美国GDP将累计丢失1.07万亿美元（约合人民币7.66万亿元），全球GDP丢失1.14万亿美元（约合8.16万亿元）。
国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃3月31日承受媒体采访时说，美国政府关税方针的不确定性给全球经济活动带来危险，或许连累全球经济添加。
招商证券的模型一起猜测，未来3~5年，全球出口累计总额将下降2.33%，进口总额下降2.46%。其间，美国作为关税主张方，其进口额估计将锐减8.76%，这不只将直接冲击依靠进口的美国企业和顾客，也反映了全球供给链因交易壁垒而或许呈现的开裂与重构危险，然后进一步推高全球交易本钱，下降经济运转功率。
芝加哥联储行长Austan Goolsbee正告，关税相关的不确定性还会导致出资放缓。3月以来，高盛、巴克莱和RBC Capital Markets等纷繁下调美股预期。
与全球首要的股指比较，美股一季度体现欠安。《每日经济新闻》记者经过Wind金融终端数据核算发现，本年一季度，美股总市值（不含OTC）算计蒸腾16695亿美元（约合12万亿元）。
其间，标普500指数3月下挫5.75%，一季度累跌4.59%，别离录得2022年以来最差的单月和单季体现。纳斯达克100指数也是除了日经225指数以外，全球跌幅最大的首要股指。
比较之下，本年一季度MSCI全球（除美国）指数上涨6.5%，创下其与美股1988年以来单季度最大距离。避险财物现货黄金价格上涨近20%。
图片来历：每经制图
以史为鉴：1930年关税法让美国深陷大惨淡
凭借关税来影响经济的做法是否可行？前史殷鉴未远。
1928年，赫伯特·胡佛竞选美国总统时，为拉选票，许诺经过加征关税来维护农产品商场。
胡佛中选总统后，各路资本家纷繁游说对更多产品加征关税。参议员里德·斯穆特和众议员威利斯·霍利提出的《斯穆特-霍利关税法》将关税扩展至两万多种进口产品。
1930年，胡佛不管1000多名经济学家的联名对立，签署了这份法案，并当即引起了国际社会的敏捷报复。
根据美国政府的核算数据，美国从欧洲进口的产品总额从1929年的13.34亿美元降至1932年的3.90亿美元，美国出口至欧洲的产品总额从1929年的23.41亿美元降至1932年的7.84亿美元。
1929年至1934年间，国际交易规划萎缩了大约66%。美国经济也陷入了大惨淡。1930年，美国的失业率为7.8%，而到1931年，这一数字骤升至16.3%，并一路走高，1932年到达24.9%，1933年到达25.1%。
经济学家和经济史学家共同以为，《斯穆特-霍利关税法》的经过加重了大惨淡的影响。该法案也被美国国会称为其“史上最灾难性的法案之一”。
前史标明，恣意挥舞“关税大棒”，终究只会让自己和全球支付沉痛价值。
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编 辑丨张伟贤
在昆山的立讯精细iPhone总装工厂中，新一代iPhone 16系列正在精细的出产线上活动，几天后，这些新机将被送到全球各地的顾客手中。
9月18日，21世纪经济报导记者造访了iPhone 16 Pro Max出产线，看到了中框拼装线、新相机操控按钮的安装流程以及包装线和智能库房的晋级。其间，本年工艺环节上最大的改动，便是新增的相机操控按键。
iPhone总装产线
Apple亚洲收购运营办理副总裁崔玉善在承受21世纪经济报导等媒体采访时谈道：“尽管从外部看起来是一个简略的按键，实际上在内部严密的空间里，一共有9个零件，进行高精细度的拼装。在产线上看到，咱们是立异不光是指在产品的外部，实际上在内部也有许多立异。”
这是苹果和供应链团队一同研制的效果，而我国的企业无疑扮演了重要人物。“我国供货商在全球的先进制作业上面肯定是领头羊，”崔玉善表明，“立讯是典型代表，和苹果一同生长，从十几年前只做十分简略的连接器，到今日出产咱们一切最先进的产品。”
事实上，上星期苹果发布的一切新品，立讯精细都有参加制作，包含iPhone 16的全系列机型、Apple Watch Series 10、黑色钛金属外观的Apple Watch Ultra 2，以及AirPods 4等。
9月20日，iPhone 16系列开端正式出售，苹果和一众产业链在为本年的旺季进行备战。
“高光”背面的供应链
本年的新机发布会上，苹果也开端猛卷印象，着重硬件和软件上的晋级。最大的改动便是新增了相机操控按键，可谓整场的“高光时刻”，苹果简直把单反搬到了手机中。
这一按键全系搭载，不只具有相机快速发动功用，还支撑曝光、景深调理以及镜头切换和数码变焦操作等功用。按键的外表是蓝宝石玻璃，既能够感触按压，也可感触接触。比方，按一下能够快速发动相机，轻按一下能够翻开变焦等选项，左右滑动就能够调理参数。
而苹果规划的新按键，有点类似于相机上的“快门”按钮，在按压单反相机快门时，就会主动调焦。因而，在iPhone 16上运用相机操控按键，有一种在手机上操作单反的既视感。
现在智能手机正在仿照中替代相机，并进一步下降普通人拍照专业著作的门槛。并且，除了iPhone原装相机，苹果也在和印象类的第三方APP协作，经过相机操控的API，开发者能够集成该功用。
全体而言，在印象的赛道上，苹果本年挑选新设一颗按键来建立新的交互。交互背面，是和供应链的共创，在手机有限的规划空间里，怎么参加实体键，需求精细出产的协作。
谈及新按键的立异和应战，Apple全球iPhone产品市场营销副总裁Kaiann Drance告知21世纪经济报导记者：“首要，在这么小的一个按钮功用傍边要做许多平衡的考虑，既要方便运用，也要有十分好用的用户界面，然后在硬件软件集成的过程中，还要保证互动体会的老练，比方和灵动岛操作按钮要有一脉相承的体会。此外，按钮傍边有许多传感器，许多杂乱的功用都要进行无缝的整合。”
详细而言，这一功用技能，包含完成点按体会的触感式开关，支撑轻按手势的高精度压力传感器，以及供给接触交互的电容传感器。紧凑的空间里，包容了九个不同的机械和电气组件，拼装在一同作业。
出现在出产线上，相机操控主要是拼装进手机中框，iPhone 中框拼装过程中，会运用到了贴、压、焊、扣等十余种技能工艺。立讯精细的作业人员也向记者介绍了中心的相机操控拼装环节。
iPhone总装线
比方，按键空隙垫片选配，该工艺经过高精度的三维激光体系，选出合适的垫片，以保证极致手感的一致性；相机操控的焊接工艺则首要采用了激光无缝焊接的办法，经过多个方向的推块和压块保证无缝焊接。全体来看，立讯精细的标准化和模块化的主动化产线，让工厂完成了精细制作工艺。
苹果和供应链的协作也益发严密，崔玉善表明：“立讯有几千名的主动化工程师团队，他们不只在体系拼装，包含零件、模组都有很好的笔直整合。现在苹果在我国也有几千名工程师的团队，他们会到现场和供货商团队一同严密协作，并且是从最前期的产品开发阶段就进入到工厂、实验室一同研制。”
手机立异比赛晋级
从一枚相机操控按键，能够看到全球手机厂商之间立异竞赛的剧烈程度。厂商的比赛，也早已不只仅是单点技能的比拼，而是体系性的比拼。怎么在根本盘上强化优势、怎么带动供应链体系立异、怎么鄙人一个年代精准卡位，各个生态维度的竞赛都在晋级。
首要，苹果的一大特征在于软硬件一体化，这是苹果产品一直以来的立异根底，其实此次相机操控按键的规划也再次表现了苹果软硬件结合的理念。
一位资深IT从业者向21世纪经济报导记者剖析道：“苹果最大的优势是软硬件整合，而它的立异往往产生在这里，不论是早年的去键盘、此前的灵动岛、仍是当时的相机操控按钮，看上去形状都不相同，可是归根到底是软硬件结合一以贯之。正常来说，键盘是硬件，可是苹果把键盘变成软件；相机操控按键尽管是一枚物理按钮，可是需求硬件和软件协作默契，这些功用都是需求深度调用软件才能，包含和APP的深度定制。”
在他看来，一切的硬件更新，都要和软件立异才能相匹配，让硬件尽可能简练，软件尽可能强壮，苹果并不着重硬件仍是软件，一体化的思路一直遵循。对苹果而言，在此根底上的立异的归纳本钱也是最低的。而安卓体系和厂商别离，在一些功用上没有苹果整合的好，他们也在尽力打破壁垒，在跨体系的交互上进行立异。
与此同时，产业链的共创才能也成为中心才能，相机操控按键上苹果就和立讯精细等协作。本年以来苹果在持续出资我国供应链，多位高管也连续来到我国，造访供应链企业。7月，苹果COO杰夫·威廉姆斯造访了富士康、领益智造坐落广东的工厂；3月，苹果CEO蒂姆·库克曾到访上海，彼时，比亚迪电子、蓝思科技、长盈精细这三家苹果供货商在上海的苹果我国总部，展现了智能制作技能。
此外，面向未来的布局，AI成为新赛点。从苹果的动作来看，正在体系性地为生成式AI进行预备。除了A18和A18 Pro芯片组、8GB RAM、Siri改善之外，Canalys的陈述指出，新增的相机拍照按键是iPhone 16系列的一个明显功用。它为更深化的Apple Intelligence开展铺平道路，并为用户与iPhone的交互供给了新的快捷办法和办法。
Kaiann Drance向记者表明：“关于相机操控来说，未来它也能够解锁更多的视觉的功用，比方你走过一个餐厅，能够用它来了解餐厅的相关信息，或许你看到狗，能够用它辨认出种类。”
Apple Intelligence的全面铺开还需求时刻，不过苹果在硬件、软件以及AI体系整合上的优势仍然不行忽视。TrendForce集邦咨询估计，苹果新机在2024年下半年的产出总量将到达8670万台，年增近8%。跟着9月全球手机新品连续上市，场大将持续如火如荼。
SFC
本期修改 黎雨桐
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